25.10.21
Point Hebdo du 25/10/2021
Les anticipations d’inflation se tendent dangereusement
- Le PIB chinois n’a augmenté que de 0,2% au troisième trimestre, comme au premier et après une hausse révisée à 1,2% au deuxième. En moyenne, la croissance s’établit à 0,5% contre 1,4% par trimestre en 2019.
- La production manufacturière américaine s’est contractée de 0,7% en septembre ; l’estimation de croissance du PIB de la FED d’Atlanta tombe à 0,5% r.a. pour le troisième trimestre.
- L’inflation britannique fléchit à 3,1% en septembre après 3,2% en août, un court répit pour la BoE qui devrait néanmoins relever ses directeurs taux d’ici la fin de l’année.
- L’accélération des prix à la production à 14% l’an en septembre en Allemagne entraine une révision à la hausse des prévisions d’inflation pour octobre, attendue à 4,4%, après 4,1%.
- Les PMI surprennent plutôt positivement, soutenus par la bonne tenue des services. L’Allemagne fait exception avec des très mauvais résultats dans l’industrie mais également dans les services en dépit des progrès sur le front sanitaire.
- Le cours du Brent se stabilisent sous les 85$ et les matières premières industrielles évoluent dans le désordre mais les anticipations d’inflation s’envolent à quasiment 2% en zone euro et retrouvent leurs plus hauts récents aux Etats-Unis, à 2,53%.
- Le président de la FED confirme un tapering imminent, les taux à deux ans américains remontent à plus de 0,45%, les 10 ans avoisinent 1,70%. En Allemagne, le rendement du Bund à 10 ans rejoint un plus haut depuis mai 2019, à -0,1% ; l’OAT 10 se traite à un quart de point, un plus haut depuis avril.
- La saison des résultats apporte son lot de bonnes et de moins bonnes nouvelles. Les bourses occidentales se reprennent mais calent sur les résistances.
Et aussi dans notre revue cette semaine :
- Nouvelle déception pour l’Empire du milieu, les perspectives 2022 s’assombrissent
- La Banque d’Angleterre peut attendre décembre mais relèvera probablement ses taux cette année
- Nette dégradation allemande, situation peu lisible ailleurs
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