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01.12.21

Revue sectorielle décembre 2021

Revue mensuelle sectorielle

L’optimisme du début de mois a flanché au fur et à mesure des mauvaises nouvelles sur l’inflation et du changement de cap de la FED en faveur d’une accélération de son tapering, dorénavant clairement assumé par J. Powell lui-même. Dans un contexte d’incertitude grandissante, les nouvelles sur la propagation du Covid et l’apparition d’un nouveau variant ont brutalement retenti sur les marchés en fin de mois.

 

 

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Rares sont les secteurs à avoir échappé au retournement de sentiment le mois dernier malgré la confiance affichée par les chefs d’entreprises jusqu’en début décembre.

  • L’aplatissement des courbes de taux consécutive à la montée des perspectives de hausse des Fed Funds au premier semestre 2022 a largement pesé sur les cycliques, bancaires et services financiers.
  • Simultanément, la chute des cours du pétrole et la fébrilité des autres matières premières a sanctionné les ressources de base.
  • En fin de mois, les nouvelles restrictions de circulation face au regain d’épidémie ont rattrapé le secteur du voyage et des loisirs -seul secteur à retrouver une performance négative sur douze mois- ainsi que celui de l’automobile, tout en créant un regain de volatilité sur les valeurs de la santé.
  • Les valeurs technologiques n’ont pas échappé aux sanctions liées à la perspective d’une réduction du soutien monétaire.
  • Dans un tel contexte, les médias, télécoms et biens personnels sont les seuls à avoir été épargnés
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